Harga Avtur Turun, Cek Rekomendasi Saham Maskapai Penerbangan yang Potensial

KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Keputusan Pertamina Patra Niaga yang menurunkan harga avtur sebesar 10% efektif per 1 Juni 2026 menjadi angin segar bagi industri penerbangan nasional. Kebijakan ini diprediksi akan menjadi sentimen positif yang mampu mengerek kinerja emiten maskapai penerbangan di Indonesia.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Imam Gunadi, menjelaskan bahwa kebijakan ini berpotensi menekan biaya operasional secara signifikan. Mengingat bahan bakar merupakan komponen biaya terbesar bagi maskapai, penurunan harga avtur tentu memberikan ruang napas lebih luas bagi profitabilitas perusahaan.

“Penurunan harga avtur adalah sentimen positif. Bahan bakar tetap menjadi komponen biaya operasional yang paling dominan bagi maskapai,” ujar Imam kepada Kontan, Selasa (2/6/2026).

Temas (TMAS) Bidik Pendapatan Rp 5,53 Triliun pada 2026, Siapkan Capex Rp 2,5 Triliun

Jika menilik laporan keuangan tahun 2025, beban bahan bakar memang menjadi pos pengeluaran yang besar. PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA) mencatat beban bahan bakar sebesar US$ 573 juta atau setara 17,9% dari total pendapatan. Sementara itu, PT AirAsia Indonesia Tbk (CMPP) mencatatkan beban bahan bakar mencapai Rp 3,16 triliun, yang mencakup sekitar 40,1% dari pendapatan mereka.

Dengan asumsi tingkat konsumsi bahan bakar yang stabil, pemangkasan harga avtur sebesar 10% ini diproyeksikan mampu memberikan penghematan hingga US$ 57 juta bagi GIAA dan sekitar Rp 316 miliar bagi CMPP dalam basis tahunan. Imam menyoroti bahwa CMPP kemungkinan besar akan merasakan manfaat yang lebih besar terhadap margin dan laba bersih dibanding GIAA, karena proporsi biaya bahan bakar CMPP yang jauh lebih tinggi dalam struktur biaya mereka.

Dampak dari penurunan harga ini diperkirakan mulai tampak pada kinerja keuangan kuartal II-2026 dan akan semakin terasa dampaknya pada semester II-2026, dengan catatan tren harga avtur tetap bertahan di level rendah.

Terkait potensi penyesuaian fuel surcharge yang dapat menurunkan harga tiket, Imam menilai hal tersebut tidak otomatis menjadi sentimen negatif. “Memang fuel surcharge yang lebih rendah bisa menekan yield, tetapi maskapai juga mendapatkan efisiensi dari biaya bahan bakar. Jadi, dampaknya terhadap margin tidak serta-merta negatif,” jelasnya.

Sentimen MSCI Sudah Lewat, Kinerja Fundamental Jadi Penentu Prospek Saham BBCA

Lebih lanjut, penurunan harga tiket pesawat justru berpotensi memicu lonjakan jumlah penumpang, terutama di pasar domestik yang dikenal cukup sensitif terhadap perubahan harga. Dalam industri penerbangan yang memiliki biaya tetap (fixed cost) tinggi, peningkatan jumlah penumpang (load factor) akan sangat membantu efisiensi operasional.

“Kenaikan load factor berpotensi mengimbangi penurunan yield, sehingga tekanan terhadap profitabilitas dapat diminimalkan,” tambah Imam. Ia juga memproyeksikan kinerja maskapai akan menguat di kuartal II-2026, didorong oleh kombinasi efisiensi biaya dan tingginya permintaan saat musim liburan.

Meski prospeknya cerah, risiko nilai tukar rupiah tetap menjadi tantangan yang perlu diwaspadai. Mengingat sebagian besar biaya operasional maskapai, seperti sewa pesawat dan pemeliharaan, masih menggunakan denominasi dolar AS, maka pelemahan rupiah berisiko menggerus penghematan yang didapat dari penurunan harga avtur.

Dalam memandang prospek saham, IPOT saat ini cenderung lebih konstruktif terhadap saham CMPP dibandingkan GIAA. Hal ini didasarkan pada tingkat leverage operasional CMPP yang lebih tinggi, yang membuat kinerjanya lebih sensitif terhadap penurunan harga bahan bakar sebagai katalis pemulihan sektor penerbangan.