Rupiah Bergejolak: Dampak ke Emiten & Strategi Analis

KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) menunjukkan volatilitas di tengah dinamika politik domestik. Gejolak ini tercermin dari pergerakan mata uang Garuda di pasar spot.

Pada awal perdagangan Selasa (2/9), rupiah dibuka melemah tipis pada level Rp 16.424 per dolar AS. Angka ini menandai pelemahan sekitar 0,03% dibandingkan penutupan hari sebelumnya, Senin (1/9), yang berada di posisi Rp 16.419 per dolar AS. Menariknya, pada pembukaan perdagangan Senin (1/9) lalu, rupiah sempat menunjukkan penguatan signifikan, mencapai level Rp 16.476 per dolar AS.

Menyikapi fluktuasi ini, Head of Corporate Communications PT Astra International Tbk (ASII), Windy Riswantyo, memaparkan bahwa perusahaan telah merancang strategi keuangan komprehensif untuk memitigasi dampak yang timbul. “Dampak volatilitas rupiah berbeda-beda di tiap segmen bisnis kami,” ungkap Windy kepada Kontan, Senin (2/9).

IHSG Naik Lebih 1% di Sesi Pagi Selasa (2/9), Saham ANTM, JPFA, MDKA Jadi Top Gainers

Windy lebih lanjut menjelaskan bahwa diversifikasi portofolio ASII berfungsi sebagai natural hedge atau lindung nilai alami. Konsep ini berarti bahwa saat beberapa segmen usaha tertekan akibat pelemahan rupiah, lini bisnis lain, terutama yang berorientasi ekspor dan diuntungkan dari penguatan dolar AS, dapat menyeimbangkan kinerja keseluruhan perusahaan.

Investment Analyst Infovesta Utama, Ekky Topan, menyoroti bahwa emiten di sektor konsumer, seperti PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), dan PT Mayora Indah Tbk (MYOR), memiliki ketergantungan yang cukup tinggi terhadap bahan baku impor. Oleh karena itu, pergerakan nilai tukar rupiah menjadi faktor krusial yang secara langsung memengaruhi kinerja keuangan mereka.

Menurut Ekky, pelemahan rupiah berpotensi meningkatkan beban pokok penjualan lantaran harga bahan baku impor yang dihitung dalam dolar AS menjadi lebih mahal. Tekanan biaya ini akan berdampak pada margin keuntungan perusahaan, terutama jika penyesuaian harga jual tidak dapat segera dilakukan. Sektor farmasi dan otomotif turut menghadapi risiko serupa, khususnya pada lini produk yang mengandalkan komponen impor. Contohnya, ASII masih memiliki porsi signifikan pada kendaraan impor dan Completely Knock Down (CKD).

Meski demikian, Ekky optimis bahwa pelemahan rupiah kali ini kemungkinan hanya bersifat sementara. “Untuk pelemahan rupiah kali ini karena sentimen jangka pendek, tidak menutup kemungkinan akan kembali membaik dengan cepat seiring dengan mulai kondusifnya aksi demo,” ucap Ekky kepada Kontan, Senin (2/9).

Ekky menambahkan, efektivitas strategi mitigasi yang diterapkan oleh masing-masing perusahaan akan menjadi penentu utama seberapa besar dampak volatilitas ini. Umumnya, korporasi besar telah mengimplementasikan strategi natural hedging dengan menyelaraskan pemasukan dan pengeluaran valuta asing, atau memanfaatkan instrumen derivatif seperti kontrak forward untuk perlindungan nilai tukar. Selain itu, beberapa emiten juga berupaya meningkatkan kandungan komponen lokal dalam produksi guna mengurangi ketergantungan pada impor.

Simak Rekomendasi Teknikal Mirae Sekuritas Saham BREN, CUAN, WIFI untuk Selasa (2/9)

Senada dengan itu, Head of Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata, menjelaskan bahwa fluktuasi nilai tukar rupiah berdampak signifikan pada emiten yang memiliki bahan baku impor dan pinjaman dalam mata uang dolar AS. Liza mengemukakan bahwa emiten seperti KLBF, ICBP, INDF, dan MYOR yang mengandalkan bahan baku impor, berpotensi mengalami tekanan negatif pada kinerja bottom line jika pelemahan rupiah berlangsung secara substansial. “Investor bisa melakukan trading jangka pendek dengan memanfaatkan teknikal rebound,” kata Liza kepada Kontan, Senin (2/9).

Strategi Investor

Dari perspektif investor, Ekky menyampaikan bahwa volatilitas pasar seharusnya tidak disikapi dengan kepanikan. Sebaliknya, kondisi ini merupakan peluang untuk bersikap lebih selektif. Saham-saham yang ditopang fundamental kuat, neraca keuangan sehat, arus kas positif, serta memiliki strategi mitigasi risiko nilai tukar yang mumpuni, justru berpotensi menjadi pilihan investasi yang menarik.

Ekky merekomendasikan beberapa saham yang layak dikoleksi saat terjadi koreksi harga, seperti ASII, ICBP, dan TLKM. Saham ASII dinilai menarik jika berada di kisaran bawah Rp 5.250 per saham, dengan potensi kenaikan hingga Rp 6.000 per saham. Sementara itu, saham ICBP dapat bergerak menuju Rp 11.000–Rp 11.500 per saham. Untuk saham TLKM, Ekky melihatnya sebagai pilihan defensif yang solid untuk jangka menengah, dengan target di kisaran Rp 4.000 per saham.

Melengkapi pandangan tersebut, Liza Camelia Suryanata secara teknikal menilai saham INDF cukup prospektif, terlebih dengan adanya candle bullish pada perdagangan Senin (1/9) lalu. Ia menyarankan trading buy untuk INDF dengan target harga antara Rp 7.725 hingga Rp 7.800.