Harga Emas Hari Ini: Ukraina Mencekam, Suku Bunga The Fed Jadi Penentu?

JogloNesia JAKARTA – Harga emas menunjukkan ketahanannya setelah Ukraina, bersama beberapa negara Eropa, menolak sebagian dari rencana yang diajukan Amerika Serikat dan Rusia untuk mengakhiri konflik di Ukraina. Kondisi geopolitik yang tidak stabil ini kembali memicu minat investor terhadap aset-aset safe haven, termasuk emas.

Menurut data dari Bloomberg, pada perdagangan Jumat (21/11/2025) pukul 22.47 WIB, harga emas spot berada di level US$4.070,39 per troy ounce. Angka ini mencerminkan penurunan tipis sebesar 0,17%. Dengan capaian ini, emas bergerak menuju pelemahan mingguan yang kecil. Pergerakan harga emas dipengaruhi oleh aksi jual di pasar saham dan aset kripto, serta laporan ketenagakerjaan Amerika Serikat yang menimbulkan ketidakpastian terkait potensi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) pada bulan Desember.

Laporan dari Reuters mengungkapkan bahwa para pemimpin Jerman, Prancis, dan Inggris, dalam percakapan telepon dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy, menekankan pentingnya kemampuan angkatan bersenjata Kyiv untuk mempertahankan kedaulatan negara. Sementara itu, AS bahkan mengancam akan menghentikan pasokan intelijen dan senjata ke Ukraina, dengan tujuan mendorong persetujuan terhadap kerangka perjanjian damai yang diinisiasi oleh Washington. Ketidakpastian inilah yang kemudian meningkatkan daya tarik emas sebagai aset yang aman di tengah gejolak.

Baca Juga: Holding Ultra Mikro BRI Serap Tabungan Emas 13,7 Ton

Penutupan pekan ini diwarnai dengan volatilitas di pasar keuangan global. Indeks S&P 500 merosot ke titik terendah dalam lebih dari dua bulan pada hari Kamis, sementara Bitcoin melanjutkan penurunannya di tengah kekhawatiran tentang valuasi saham-saham teknologi di AS. Emas sendiri sempat mengalami tekanan akibat pelemahan ekuitas, karena sebagian pelaku pasar terpaksa menjual aset untuk memenuhi kewajiban margin.

Di sisi lain, laporan ketenagakerjaan AS, yang menjadi salah satu acuan utama bagi The Fed dalam pertemuan tanggal 9-10 Desember, menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja pada bulan September melampaui ekspektasi, meskipun tingkat pengangguran juga mengalami kenaikan. Analis dari TD Securities mencatat bahwa laporan ini “menyediakan sesuatu untuk semua orang, memungkinkan baik pihak yang bersikap hawkish (agresif) maupun dovish (pasif) untuk mempertahankan posisi mereka.”

Baca Juga: Meneropong Daya Tahan Emiten Emas BRMS di Tengah Rencana Pajak Ekspor Baru

Risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada bulan Oktober mengindikasikan bahwa mayoritas pejabat bank sentral cenderung untuk mempertahankan suku bunga. Saat ini, pelaku pasar swap memperkirakan hanya ada peluang sebesar 40% untuk pemangkasan suku bunga pada bulan depan. Secara historis, harga emas cenderung tertekan ketika suku bunga berada pada level tinggi.

Meskipun sempat terkoreksi dari rekor tertinggi yang dicapai bulan lalu, harga emas masih menunjukkan penguatan lebih dari 50% sepanjang tahun ini, dan berada di jalur untuk mencatatkan kinerja tahunan terbaik sejak tahun 1979. Reli harga emas ini didukung oleh arus masuk dana dari ETF (Exchange Traded Funds) dan pembelian yang dilakukan oleh bank-bank sentral. Namun, beberapa analis berpendapat bahwa kenaikan pesat yang terjadi pada paruh kedua tahun 2025 terlalu agresif, terutama dengan menguatnya narasi perdagangan penurunan nilai yang terkait dengan penarikan utang negara dan pelemahan nilai tukar mata uang.

Baca Juga: Tarif Pungutan Emas, Batu Bara dan Minuman Manis Berlaku, Intip Hasil di APBN Menteri Purbaya