Rebalancing MSCI 25 Nov: Daftar Saham Berubah & Saran Analis!

KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Morgan Stanley Capital International (MSCI) telah merilis hasil tinjauan berkala (index review) untuk periode November 2025 pada hari Kamis (6/11/2025). Perubahan yang dihasilkan akan berlaku efektif setelah penutupan perdagangan pada 24 November 2025, atau mulai hari Selasa, 25 November 2025.

Dalam rebalancing kali ini, dua emiten Indonesia berhasil menembus MSCI Global Standard Index, yaitu PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) dan PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN).

Keberhasilan BRMS dan BREN masuk ke jajaran bergengsi ini sekaligus menggeser posisi PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) dan PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP). BRMS sendiri naik kelas dari MSCI Indonesia Small Cap Index.

Sementara itu, KLBF harus rela turun kasta ke MSCI Indonesia Small Cap Index bersama lima saham lainnya, yaitu PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DNSG) dan PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG), serta saham-saham Grup MNC: PT MNC Digital Entertainment Tbk (MSIN), PT Rukun Raharja Tbk (RAJA), dan PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI).

Di sisi lain, PT Selamat Sempurna Tbk (SMSM) dan PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk (ULTJ) harus rela terdepak dari MSCI Indonesia Small Cap Index.

Menjelang tanggal efektif pemberlakuan hasil tinjauan MSCI, Investment Analyst Infovesta Utama, Ekky Topan, menyampaikan bahwa saham-saham yang baru masuk indeks cenderung mengalami penguatan. Hal ini disebabkan adanya kebutuhan rebalancing portofolio dari dana global.

“Dari jajaran saham terkait, inflow asing paling agresif terlihat pada BREN, RAJA, WIFI, dan BRMS, masing-masing dengan katalis yang berbeda,” jelas Ekky kepada Kontan, Jumat (21/11/2025).

Ekky memerinci, kenaikan saham BREN didorong oleh kombinasi sentimen positif dari masuknya saham ini ke dalam MSCI, serta narasi kuat di sektor energi terbarukan yang sedang menjadi fokus global. Selain itu, ekspansi kapasitas dan prospek pertumbuhan jangka panjang perusahaan juga menjadi daya tarik utama bagi investor asing.

Saham RAJA, lanjut Ekky, didorong oleh momentum sektor energi dan distribusi gas, peningkatan utilisasi infrastruktur, serta likuiditas yang semakin baik sehingga lebih menarik bagi institusi. Sementara itu, WIFI mendapatkan dorongan dari momentum teknikal dan spekulasi terkait peluang konsolidasi bisnis digital, sehingga memicu minat investor domestik.

BRMS, di sisi lain, mendapat keuntungan ganda, yaitu sentimen positif dari MSCI dan tren kenaikan harga emas global yang memperkuat outlook operasional perusahaan, sehingga menarik minat beli.

“Menurut saya, kondisi saat ini justru momentum yang pas untuk mulai mengakumulasi saham-saham tersebut. Kenaikan dalam beberapa hari terakhir masih terbilang moderat, dan banyak yang belum menembus resistance utamanya sehingga ruang upside menjelang rebalancing masih terbuka. Biasanya, arus masuk asing dan aksi akumulasi memuncak mendekati tanggal efektif,” imbuh Ekky.

Analis fundamental BRI Danareksa Sekuritas, Abida Massi Armand, yang dihubungi secara terpisah, menyampaikan bahwa saham-saham yang masuk ke dalam Indeks MSCI Global Standard, seperti BREN dan BRMS, cenderung menunjukkan pergerakan harga yang positif dan signifikan setelah pengumuman. Hal ini didorong oleh ekspektasi forced buying dari dana pasif global.

“Secara historis, saham yang dimasukkan ke indeks terbukti mencatatkan abnormal return yang positif dan peningkatan likuiditas yang signifikan sejak pengumuman hingga hari efektif berlaku,” kata Abida kepada Kontan, Jumat (21/11/2025).

Kenaikan harga saham ini umumnya dimulai pada fase pra-pengumuman oleh trader dan diperkuat setelah pengumuman resmi. Namun, pergerakan saham yang masuk dapat menjadi sangat volatil setelah euforia awal. Sebagai contoh, BRMS menunjukkan lonjakan harga sebesar 9,68% pada hari pengumuman 5 November 2025, ditutup pada harga Rp 1.020, tetapi segera diikuti oleh koreksi tajam ke Rp 960 pada 6 November.

Fluktuasi ini menciptakan peluang buy on weakness pada masa koreksi di pertengahan November, sebelum passive funds wajib menyelesaikan pembelian masif pada penutupan sesi 24 November 2025.

Abida juga berpendapat bahwa arus dana asing menjelang tanggal efektif menunjukkan dinamika yang kompleks. Meskipun pasar ekuitas Indonesia secara agregat mencatat beli bersih oleh asing di perdagangan setelah pengumuman, saham yang masuk indeks justru menghadapi tekanan jual dari manajer investasi aktif.

BRMS tercatat masuk dalam daftar top net buy asing selama 3 bulan terakhir, di mana asing mencatatkan net buy sebesar 3,19 triliun rupiah; terdapat 15,97 triliun beli dan jual sebesar 12,78 triliun. Ini menunjukkan minat asing yang tinggi terhadap saham BRMS.

Abida menyarankan agar investor memperlakukan sentimen MSCI sebagai event yang didominasi oleh faktor teknikal flow dan bukan fundamental. Investor disarankan untuk mengambil pendekatan taktis dengan memanfaatkan dislocation harga yang disebabkan oleh forced buying dan forced selling, yang harus diselesaikan oleh semua manajer investasi pasif pada penutupan sesi 24 November 2025.

“Investor harus memiliki strategi keluar yang jelas untuk posisi trading momentum pada saham yang masuk, sebelum tanggal efektif berlaku. Waktu yang paling pas untuk memburu saham yang masuk BREN dan BRMS adalah pada saat terjadinya koreksi atau konsolidasi harga, menerapkan strategi buy on weakness (BoW),” ujar Abida.

Selain itu, investor disarankan memanfaatkan koreksi yang terjadi di pertengahan November untuk mengakumulasi, sebelum pembelian besar-besaran dari passive funds dieksekusi mendekati tanggal efektif. Sebaliknya, saham yang keluar seperti ICBP dan KLBF akan mengalami tekanan jual teknikal masif menjelang 24 November, yang justru menciptakan peluang akumulasi yang menarik bagi investor jangka panjang yang berorientasi nilai.

Rekomendasi Saham

Dari sisi rekomendasi, Ekky menilai BREN berpotensi melanjutkan penguatan menuju Rp 11.500–Rp 12.000 seiring besarnya minat asing pada sektor energi baru terbarukan. WIFI memiliki peluang menuju Rp 4.500–Rp 5.000 bila momentum teknikal terjaga.

BRMS diproyeksikan bergerak ke Rp 1.200–Rp 1.400 dengan dukungan tren bullish harga emas. Sementara RAJA berpeluang menguji Rp 6.000, ditopang sentimen energi dan perbaikan fundamental jangka menengah.

Adapun Abida menyarankan buy saham BREN dan BRMS di harga masing-masing Rp 9.600-Rp 10.00 dan Rp 1.080. Sementara, untuk saham yang keluar seperti KLBF dan ICBP, tekanan jual teknikal menciptakan peluang value investing kontrarian.

Abida menyarankan buy KLBF dengan target harga di Rp 1.710. ICBP juga direkomendasikan untuk akumulasi, terutama bagi investor jangka panjang, dengan target harga di Rp 11.500.