Suku Bunga BI Turun: Saatnya Korporasi Terbitkan Obligasi?

JogloNesia JAKARTA. Pemangkasan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) yang diperkirakan akan bergulir pada paruh kedua tahun 2025, diproyeksikan bakal menjadi katalis positif signifikan bagi geliat pasar obligasi korporasi.

Penurunan suku bunga ini akan membuka peluang besar bagi perusahaan untuk melakukan refinancing obligasi yang mendekati jatuh tempo, sekaligus memperoleh akses pendanaan modal kerja dengan biaya yang jauh lebih efisien.

Namun, di balik optimisme tersebut, Ahmad Nasrudin, analis Fixed Income Pefindo, mengingatkan bahwa sejumlah faktor krusial tetap berpotensi memengaruhi dan membentuk kinerja pasar obligasi korporasi di masa mendatang.

Yield Obligasi Korporasi Diperkirakan Turun Seiring Pelonggaran Suku Bunga

Salah satu faktor utama yang perlu dicermati adalah sentimen global, khususnya dinamika geopolitik yang dapat memberikan dampak tidak langsung melalui fluktuasi yield obligasi pemerintah sebagai acuan (benchmark).

“Jika eskalasi geopolitik kembali memanas, hal ini berpotensi memicu kenaikan yield benchmark, yang pada gilirannya dapat memberikan tekanan signifikan pada imbal hasil obligasi korporasi,” demikian disampaikan Ahmad kepada Kontan, Selasa (8/7).

Selain itu, Ahmad turut menyoroti potensi dampak dari pelemahan ekonomi domestik. Apabila tren ini berlanjut hingga paruh kedua tahun 2025, hal tersebut diperkirakan akan menambah tekanan pada prospek pasar obligasi.

Risiko lain yang tak kalah penting bersumber dari potensi pergeseran preferensi investor. Dalam iklim penurunan suku bunga, investor kerap cenderung mengalihkan alokasi dana mereka ke instrumen yang menawarkan risiko lebih tinggi, seperti saham, demi mengejar imbal hasil yang lebih optimal.

Butuh Refinancing, Penerbitan Obligasi Korporasi Bakal Makin Semarak

Kemudian, meskipun tensi ketegangan telah mereda, isu perang dagang global masih memerlukan perhatian serius, terutama dalam kaitannya dengan kebijakan moneter dan ekonomi Amerika Serikat (AS), potensi tekanan inflasi yang dipicu oleh kenaikan tarif impor, serta kompleksitas defisit fiskal dan pembiayaannya.

Ahmad pun turut mengingatkan akan adanya risiko arus keluar dana asing, khususnya dari kalangan investor spekulatif.

Kini, menurutnya, banyak investor cenderung menempatkan dananya pada obligasi tenor pendek demi menjaga tingkat likuiditas. Langkah strategis ini memberikan mereka fleksibilitas lebih untuk merespons dengan cepat jika sentimen pasar memburuk.

Sementara itu, dari perspektif fiskal, Ahmad menilai bahwa defisit anggaran pemerintah tetap menjadi isu yang patut dicermati.

Tanpa adanya upaya rasionalisasi dan efisiensi belanja yang memadai, peningkatan defisit dan besarnya jatuh tempo utang akan memicu lonjakan pasokan surat utang negara ke pasar.

Pefindo Tetapkan Peringkat Obligasi SANF di idAA+